166 鼠鼠交流会(2/4)

报告的首要部分就是对360财务数据的攻击了。俞兴和刘琬英继续往下浏览，发现这份报告的结构还挺清晰，除了财务数据，移动安全市场的发展、竞争对手的变化乃至中概股整体估值走高的问题都有完整的阐述。其中有两条很值得注意。“百度即将收购91手机助手，今年4月上线的‘百度安全管家’将会借助应用分发强化移动入口，直接威胁到360的移动安全业务。”“企鹅与搜狗的有望在年内达成密切合作，双方合计的搜索市场份额会与360搜索形成激烈竞争，而企鹅QQ浏览器与搜狗浏览器的市场份额也会对360的浏览器构成压力。”百度收购91助手，企鹅与搜狗密切合作，这种都是还没官宣的内容。“阿真这消息看着就真真的，问题是，它这两条在现在都属于非公开信息啊。”刘琬英喝了口凉掉的咖啡，评价道，“非公开信息拿来做空，这是真涉嫌违法了。”她转了转念头，补充道：“违反美国证券交易法的‘10b-5规则’了，利用非公开重大信息进行交易。”过山峰以往的做空几乎都是通过公开渠道获得，像芬众的屏幕是自己动手数的，三菱的发动机也是公开渠道买来测的，只有一次涉及到阿里支付宝的问题存在嫌疑。不过，大家当时的焦点主要在雅虎和阿里这两家身上，而司法实践里还有“揭露欺诈”和“滥用信息”之分，SEC没有对过山峰发起追查。现在这“真实研究”连续两条信息的披露，极可能就会触发这种条款。俞兴微微点头，看完小空头的报告之后又翻回去重新快速浏览一遍。刘琬英等他看完之后问道：“感觉怎么样？”俞兴略一踌躇，表情有点古怪的说道：“阿真他们肯定参考过香橼对360的做空，但我这么看下来，不知道是不是先入为主，总觉得这篇报告的口吻更像是一个投资人在分析项目啊。”刘琬英听他这么一说，自己也重新快速浏览一遍，忍不住笑道：“嗯，我现在看，感觉耳边都有徐总的声音在说话了。”过山峰做空是尽力拿实在的造假来说话，然后围绕造假再对数据进行分析，但真实研究固然也谈了财务数据，更多却在看行业情况、谈竞争局势。别人可能感觉不出来，但俞兴和刘琬英既有多次做空的经验，又经常讨论行业投资的利弊，迅速就察觉这种“不专业”的做空。与这种不专业做空相映衬的是360的股价几乎没受太多影响，开盘到现在